广发价值领航一年持有期混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
广发价值领航一年持有期混合型证券投资基金
基金管理人：广发基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二五年七月十八日
广发价值领航一年持有期混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 16
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 广发价值领航一年持有混合
基金主代码 014317
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2022 年 6 月 2 日
报告期末基金份额总额 217,806,067.57 份
本基金通过对公司及行业所处的基本面进行深入
投资目标 分析和把握选择优质上市公司，在严格控制风险的
前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
在基金合同以及法律法规所允许的范围内，本基金
将根据对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水
投资策略
平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股
票、债券等配置。在境内股票和香港股票方面，本
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基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置：
（1）宏观经济因素；
（2）估值因素；
（3）政策因素（如财政政策、货币政策等）；
（4）流动性因素等。
具体投资策略包括：1、大类资产配置策略；2、股
票投资策略；3、债券投资策略；4、资产支持证券
投资策略；5、金融衍生品投资策略。
沪深 300 指数收益率×60%+人民币计价的恒生指数
业绩比较基准
收益率×25%+中债新综合（财富）指数收益率×15%
本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于
货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
本基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机
制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规
则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动
较大的风险（港股市场实行 T+0 回转交易，且对个
风险收益特征
股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比 A 股更
为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对
基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日
不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情
形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，
可能带来一定的流动性风险）等。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简 广发价值领航一年持有 广发价值领航一年持有
称 混合 A 混合 C
下属分级基金的交易代
码
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报告期末下属 分级基金
的份额总额
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期
(2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日)
主要财务指标
广发价值领航一年持 广发价值领航一年持
有混合 A 有混合 C
注：
（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加
上本期公允价值变动收益。
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①－③ ②－④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个 11.30% 1.90% 1.89% 1.14% 9.41% 0.76%
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月
过去六个
月
过去一年 72.69% 1.78% 18.19% 1.14% 54.50% 0.64%
过去三年 63.73% 1.44% -0.11% 0.96% 63.84% 0.48%
自基金合
同生效起 67.87% 1.42% 6.59% 0.96% 61.28% 0.46%
至今
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①－③ ②－④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年 71.90% 1.78% 18.19% 1.14% 53.71% 0.64%
过去三年 61.69% 1.44% -0.11% 0.96% 61.80% 0.48%
自基金合
同生效起 65.73% 1.42% 6.59% 0.96% 59.14% 0.46%
至今
率变动的比较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2022 年 6 月 2 日至 2025 年 6 月 30 日)
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§4 管理人报告
任本基金的基 证券
姓名 职务 说明
金经理期限 从业
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任职 离任 年限
日期 日期
本基金的基金经
理；广发多因子灵
活配置混合型证券
投资基金的基金经
理；广发瑞誉一年
持有期混合型证券
投资基金的基金经
理；广发东财大数
据精选灵活配置混 杨冬先生，中国籍，经济学硕
合型证券投资基金 士，持有中国证券投资基金业
的基金经理；广发 从业证书。曾任广发基金管理
杨冬 稳健策略混合型证 - 19 年 有限公司行业研究员、基金经
券投资基金的基金 理助理、权益投资二部副总经
经理；广发均衡成 理、权益投资二部总经理、专
长混合型证券投资 户投资部副总经理。
基金的基金经理；
广发制造智选股票
型发起式证券投资
基金的基金经理；
广发科技智选股票
型发起式证券投资
基金的基金经理；
公司总经理助理
本基金的基金经
理；广发多因子灵 唐晓斌先生，中国籍，工学硕
活配置混合型证券 士，持有中国证券投资基金业
投资基金的基金经 从业证书。曾任华泰联合证券
理；广发多元新兴 有限责任公司研究员，广发基
股票型证券投资基 金管理有限公司研究发展部
金的基金经理；广 行业研究员、研究小组组长、
发瑞锦一年定期开 2022- 研究发展部总助、权益投资二
唐晓斌 - 17 年
放混合型证券投资 06-02 部投资经理、广发聚优灵活配
基金的基金经理； 置混合型证券投资基金基金
广发瑞誉一年持有 经理(自 2014 年 12 月 24 日至
期混合型证券投资 2018 年 1 月 9 日)、广发转型
基金的基金经理； 升级灵活配置混合型证券投
广发远见智选混合 资基金基金经理(自 2017 年 11
型证券投资基金的 月 27 日至 2019 年 1 月 10 日)。
基金经理
注：1.对基金的首任基金经理，“任职日期”为基金合同生效日/转型生效日，“离
任日期”为公司公告解聘日期。对此后的非首任基金经理/基金经理助理，“任职日期”
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和“离任日期”分别指公司公告聘任日期和解聘日期。
本报告期内，唐晓斌已于 2025 年 4 月 30 日离任其管理的 1 个私募资产管理计划。
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关
法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人
谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金
的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通
过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，
投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决
策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照
“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程
与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实
现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽
核，实现投资风险的事后控制。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平
对待，未发生任何不公平的交易事项。
本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向
交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 18 次，均为指数
量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，有关投资经理按规定履行
了审批程序。
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本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
关税”，并对中国输美商品加征 34%的“对等关税”。同时，我国宣布进行反制，关
税战升级。全球股市、商品市场受到冲击。由于出口受阻，4 月份 PMI 数据 49%，较 3
月份下降 1.5 个百分点。随着市场剧烈调整，科技行业出现明显回落，而“新消费”
和创新药则明显上涨。5 月份，随着中美第一轮贸易谈判出现缓和，市场逐渐恢复正
常。首先是标普 500 指数单月上涨 6.3%，纳斯达克指数上涨 9%。国内上证指数的单
月涨幅也超过了 2%。行业呈现出快速轮动的特征，可控核聚变、固态电池、周期等板
块涨幅明显，“新消费”和创新药持续创新高。6 月份 PMI 指数 49.7%，环比上月提
升 0.2 个百分点，体现出制造业景气水平持续改善。资本市场相对平稳，军工、国产
算力，以及跨境支付等低位板块涨幅较好。
本报告期内，本基金重点配置了创新药、互联网、金融、公用事业、高端制造等
细分行业龙头。
本报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为 11.30%，C 类基金份额净值增
长率为 11.20%，同期业绩比较基准收益率为 1.89%。
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
占基金总资产
序号 项目 金额(元)
的比例(%)
其中：普通股 335,460,056.02 87.21
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存托凭证 - -
其中：债券 1,727,278.36 0.45
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售
- -
金融资产
注：权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为 161,757,674.77 元，占基
金资产净值比例 44.36%。
占基金资产净
代码 行业类别 公允价值（元）
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
- -
B 采矿业
C 制造业 112,136,155.65 30.75
电力、热力、燃气及水生产和供应
D - -
业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 21,739,975.00 5.96
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 7,241,401.60 1.99
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J 金融业 27,686,149.00 7.59
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 2,235,260.00 0.61
M 科学研究和技术服务业 2,663,440.00 0.73
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 173,702,381.25 47.63
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
能源 - -
原材料 9,677,503.97 2.65
工业 25,929,012.90 7.11
非日常生活消费品 12,606,632.65 3.46
日常消费品 11,619,519.73 3.19
医疗保健 23,134,639.42 6.34
金融 31,248,212.97 8.57
信息技术 40,513,152.59 11.11
通讯业务 7,029,000.54 1.93
公用事业 - -
房地产 - -
合计 161,757,674.77 44.36
注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。
占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例
(％)
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占基金资产
序号 债券品种 公允价值(元)
净值比例(％)
其中：政策性金融债 - -
占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 净值比例
（％）
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
（1）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
（1）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
编制日前一年内曾受到中国人民银行的处罚。
本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的
要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管
部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
库的情况。
序号 名称 金额(元)
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本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
广发价值领航一年 广发价值领航一年
项目
持有混合A 持有混合C
报告期期初基金份额总额 104,845,926.32 23,363,086.97
报告期期间基金总申购份额 74,437,017.49 23,070,251.01
减：报告期期间基金总赎回份额 7,039,879.39 870,334.83
报告期期间基金拆分变动份额（份
- -
额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 172,243,064.42 45,563,003.15
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的
情况。
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（一）中国证监会注册广发价值领航一年持有期混合型证券投资基金募集的文件
（二）《广发价值领航一年持有期混合型证券投资基金基金合同》
（三）《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》
（四）《广发价值领航一年持有期混合型证券投资基金托管协议》
（五）法律意见书
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广发基金管理有限公司
二〇二五年七月十八日
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